باول على أعتاب قرار مصيري بشأن سياسة الفيدرالي الخميس المقبل

تستعد مدينة جاكسون هول في ولاية وايومنغ لاستقبال ندوة السياسة الاقتصادية السنوية للاحتياطي الفيدرالي، والتي ستعقد مساء الخميس المقبل. ومن المتوقع أن يلقي رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، خطابًا يتضمن إطار السياسة الجديد الذي سيتبعه البنك المركزي لتحقيق أهدافه المتعلقة بالتضخم والتوظيف.

يُنتظر أن يتطرق باول في كلمته إلى التوجهات المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي، قبيل اجتماعه المرتقب في سبتمبر. وقد أبقى المسؤولون عن السياسة النقدية أسعار الفائدة دون تغيير حتى الآن هذا العام، في ظل متابعة تأثير الرسوم الجمركية التي فرضتها إدارة الرئيس السابق دونالد ترمب على الاقتصاد، وفقًا لتقارير وكالة بلومبيرغ.

ومع استمرار التضخم فوق الهدف المحدد من قبل الاحتياطي الفيدرالي والبالغ 2%، وظهور دلائل على تباطؤ سوق العمل، نشب انقسام بين صانعي السياسات بشأن توقيت استئناف تخفيضات أسعار الفائدة. من المتوقع أن يقدم خطاب باول تحديثًا حول الدعم المتاح لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، في وقت تتزايد فيه الضغوط من إدارة ترمب لبدء تخفيف السياسة النقدية.

على الرغم من أن بيانات الأسبوع الماضي لم تُحدث تغيرًا كبيرًا في الآراء حول التضخم والاقتصاد، إلا أن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني الغذاء والوقود، شهد ارتفاعًا في يوليو هو الأعلى منذ بداية العام. ومع ذلك، لم ترتفع تكاليف السلع الخاضعة للرسوم الجمركية بالقدر الذي كان متوقعًا. من جهة أخرى، أشار تقرير منفصل عن تضخم أسعار الجملة إلى تزايد الضغوط السعرية على الشركات، بينما أظهرت بيانات جديدة عن مبيعات التجزئة قوة أكبر للمستهلكين الأمريكيين خلال الشهرين الماضيين، رغم تراجع المعنويات بسبب القلق بشأن التضخم وسوق العمل.

يرى محللو بلومبيرغ إيكونوميكس أن خطاب باول في ندوة جاكسون هول قد يساهم في تهدئة التكهنات حول السياسة النقدية. وفي العام الماضي، استغل باول هذا الحدث للإعلان عن استعداد الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة، إلا أن الظروف الحالية تختلف، مما يجعل من غير المرجح أن يكون صريحًا بنفس القدر هذا العام.

كما يوفر الطابع العالمي لمؤتمر جاكسون هول فرصة لنظراء باول للتعبير عن دعمهم في ظل الانتقادات المستمرة من الرئيس ترمب، ومن المتوقع أن يكون استقلال البنوك المركزية موضوعًا رئيسيًا على هامش المؤتمر. وسيقدم عدد من الاقتصاديين أوراقًا بحثية جديدة خلال الاجتماع، الذي يتضمن عادةً حلقة نقاشية تضم رؤساء بعض أكبر البنوك المركزية في العالم.